美国7月未季调CPI同比上升3.20%，预期3.30%，前值3.00%；7月未季调核心CPI同比上升4.70%，预期4.80%，前值4.80%。
此前报道
通胀将再度重燃？美联储却不太关心
(资料图片仅供参考)
一月一度的美国CPI再度来袭！这里小编也不禁感叹时间过得真快，仿佛6月的前瞻还在昨天。依旧老生常谈，美7月CPI将于周四美东时间8点30来袭(国内时间晚上8点30)，随着鲍威尔上次继续打太极，称对后续加息保持开放态度，而在9月议息夜前还有两次CPI数据公布(7月和8月)，叠加近期通胀下行势头有所放缓，因此本次数据或难有什么“惊喜”。
但常规任务还是要做的。随着去年高基数效应逐渐消退+近期能源价格上行，市场预计7月CPI将同比增长3.3%，较上月3%略有反弹，环比上涨0.2%，与前值持平；核心CPI(剔除能源、食品等波动较大的类别)预计同比增长4.8%，也与上月持平。重点还是在核心通胀。
虽然通胀可能会重新抬头，但投资者对此“并不担心”。FedWatch显示，美联储目前有87%的概率在9月按兵不动。随着市场笃定美联储加息步入尾声，因此大概率只剩一次甚至不加息的情况，而如果有最后一加，那只会是在9月或者11月，也就是说美联储和投资者都还有相当的时间去评估。
有CPI的地方，自然就有摩根大通交易团队的“下注”了。该行预计，本次CPI有很大概率与市场预测一致：环比增长0.2%。这将推动标普500指数单日涨0.25%-0.5%；而有32.5%的概率继续超预期放缓，这势将带动标普进一步走强。
分项前瞻：
高需求+供应收紧背景下，能源价格上月有所反弹。根据EIA数据，美国7月所有种类的零售汽油、公路用柴油和航空燃油价格环比均有所增长，而同比跌幅也较此前有所收窄。同样，受近期极端天气影响，粮食供应面临不确定性，强劲支出下或推动食品价格再度走高。
汽车则有望成为助力本次通胀下行的分项。尽管美国消费者对新车需求坚挺，但量价均有所疲软。研究机构君迪(J.D. Power)和LMC Automotive预测美国7月新车零售销量达到108万辆，同比增长15%，略低于前值的109.7万；平均交易价格环比减少1.5%，达到4.53万美元/辆。
另一方面，Manhiem二手车价格指数显示，二手车批发价7月环比减少1.6%，延续颓势。
看了这么多篇CPI前瞻的读者老爷们都知道，核心通胀高烧不退才是美联储面临的最大难题，尤其是住房分项，占整体CPI比重超过1/3。6月通胀报告显示，住房价格环比增长0.4%，较前值的0.6%下行，而随着近期服务业略有降温，住房分项能否带来更多惊喜？
Zumper全国租金指数显示，7月美国一居室租金中位数仅环比增长0.1%，同比增长3.9%，为2年多来最小的涨幅；二居室租金中位数则相对平稳。Zumper指出，七月往往是繁忙的搬迁季节中间，通常会看到价格与需求增加同步上涨。然而，这个价格上涨趋势继续减缓。
“尽管价格上涨速度大幅减缓，但我们不指望租金会很快下降。实际上，经历疫情期间飞快的涨幅后，租金价格仍处于调整期。租户讨厌不确定性，许多人会推迟搬迁，直到他们对经济更有信心为止。” Zumper的首席执行官Anthemos Georgiades表示。
值得一提的是，CPI报告中住房分项是使用已支付的租金等现有数据点作为计算的一部分，而Zumper则是测量当前的市场租金，因此两者数据会有一定滞后性。考虑到今年房租增速一直处于下行区间，或传导到住房分项上，给CPI带来惊喜。
除此之外，交通物流分项也值得关注，该类别物价面临较高的波动，在较为忙碌的出行高峰期或将上行。
整体来看，虽然许多人对7月通胀并没有很大期待，但“惊喜”还是有的，比如核心通胀中新车、二手车、租房市场物价偏下行，而食品、能源价格重新反弹，但对整体CPI影响更为有限。至于通胀超预期下行能否给美股带来新的上行动力，小编维持怀疑态度，因为显然近期投资者流入资金有所放缓，许多选择止盈，而根据通胀、美联储来决定投资方向的热度也有所减弱。另外，7月CPI还只是个过渡，8月则更为重要。
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