2月6日,中国人保财险的一份“禁酒令”文件在网上广为流传,触发了市场神经,引发5万亿白酒赛道崩盘!
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同花顺数据显示,截至收盘,白酒概念指数收跌0.63%,板块总市值跌落4.8万亿元。个股中,五粮液(000858.SZ)、青海春天(600381.SH)、来伊份(603777.SH)跌超3%,贵州茅台(600519.SH)、泸州老窖(000568.SZ)等股小幅跟跌。
据悉,中国人保财险党委办于1月30日《关于印发“禁酒令”的通知》,对公司各级机构和员工发布6条“禁酒令”,包括严禁在内部公务活动期间饮酒;严禁在工作日(含上班时间、下班时间)和其他工作时间饮酒;外事工作确需饮酒的等违法行为。对违法上述 \" 禁酒令 \" 的,该公司将依规进行处分、问责。
然而,这并非白酒行业首次巨震。近两年来,白酒股亦多次被“禁酒令”吓趴。受这些日常“鬼故事”影响,白酒板块难免会出现短期冲击,但对其长期投资逻辑影响却是相当有限。
在酒类分析师蔡学飞看来,2012年八项规定出台后,白酒行业受到重挫,第二轮白酒牛市结束,进入深度调整期,因此市场对禁酒令有一定的恐慌。 实际上,类似文件每年都会颁布,况且目前中国白酒消费中政务消费的比例已经很低。
华创证券分析师沈昊亦认为,早在17年前保监会就已有禁酒文件,范围上并无明显增长,不用过度解读。各级政府、单位均已有成熟的相关制度和明确要求,但近年每每点状文件的传出,仍会造成短期恐慌,后情绪较快修复,从未对基本面情况产生实质性影响。
值得一提的是, 作为长周期属性的“时间产业”,白酒产业的消费环境和场景历经多年的调整,已进入了相对稳定、健康的平衡状态。
站在当前时间,在明确的稳增长主线下,疫情防控政策的松绑给消费市场复苏带来极大的利好,白酒实际动销于2023年春节期间更是远超预期。
安信证券食饮团队认为, 对于白酒板块,他们走访了一些终端烟酒店并且观察了身边饮酒场景的恢复情况,认为白酒实际动销超出预期。 此前根据草根及渠道调研,今年春节白酒终端动销旺盛,消费者对于疫情的恐惧心理持续弱化,宴席和礼赠市场受益于返乡潮复苏明显。尤其江苏、安徽等经济韧性强的区域动销复苏较为突出;品相上,区域酒表现突出,特别是300元以下价格带。
当然,反馈至投资机会层面,不同价位的白酒竞争逻辑不同,所对应的投资逻辑亦有异同。
中信证券指出,2023年春节消费市场整体呈现较高景气度,白酒动销表现优秀,预计五粮液等名酒动销实现20%以上增长。考虑到2-3月商务宴请、聚餐场景还将持续修复,预计2023Q1动销将实现增长。短期板块估值行进至较为合理水平,节后和23Q2的关注点将主要集中在名酒大单品价格表现,同时在估值合理、行业基本面长期稳健、短期景气向上的基础上,出现任何边际的抬升均将推动板块表现。
文:虹小豆