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近日,山鹰国际(600567)公布了2022年度业绩预告,公司预计2022年实现归母净利润-22.45亿元,扣非归母净利润-23.65亿元。净利润为负的主要原因系主营业务毛利率下降及商誉计提约15亿元的减值所致。
公司称,造纸行业景气度与宏观经济及终端消费需求息息相关,山鹰国际的盈利变化体现了行业普遍的毛利下滑问题。2022年度,受俄乌冲突、欧美通货膨胀、疫情等因素影响,宏观经济形势下行压力较大,终端市场需求不旺,山鹰国际对并购形成的商誉进行减值,减值金额约15亿元,进一步加剧业绩亏损。短期来看,一次性商誉减值虽然对其利润表造成“重创”,但长期推断下,公司也摆脱了未来更长周期下的坏账和亏损的潜在风险。随着消费有序复苏以及产业链补库带来的需求弹性,影响造纸行业的不确定性因素显著降低,加上“稳增长”政策落地节奏加快,为疫后经济回稳提供支撑,预计整个行业景气度将有所恢复。
据了解,山鹰国际的造纸产能稳步落地,2022年5月、10月,全资子公司广东山鹰100万吨造纸项目工程开机。在建工程项目方面,浙江山鹰77万吨造纸项目、吉林山鹰一期30万吨瓦楞纸及10万吨秸秆浆项目顺利推进,2023年新增约200万吨落地产能,行业企稳回升后,有望实现产销规模进一步提升和盈利水平修复,考虑到产能爬坡等因素,预计2023年销量同比2022年增长20%以上,具有较大盈利增长空间。
山鹰国际表示,公司拥有回收纤维原料采购、包装原纸生产、纸板、纸箱生产制造的完整产业链,实现了造纸、包装及回收纤维三项业务协同发展,并不断通过自建及并购完善国内区域布局,已建成五大造纸基地,产能位列行业第二。